在金融危机时，款极如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，上市售而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。款极全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，上市售并没有考虑国家负债的投资收益问题。货币如何进入经济的过程非常重要，款极就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。例如，上市售美国在第二次世界大战期间，上市售在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，款极本书重点关注货币供给分析。上市售本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

与之相类似的是，款极有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。

从货币是国家股权资本的视角看，上市售国家发行货币就像企业发行股票。在国际货币基金组织，款极我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，款极后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，上市售而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，款极分析工具为合约理论。

欧元区国家1999年同时放弃本国货币，上市售这就从国家层面实施了股转债。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，款极却也贯穿于货币理论和国际金融理论